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如何玩轉港股渦輪以小博大?

我們都知道,汽車渦輪(渦輪增壓),可以在不改變發動機排量條件下,發動機的功率和扭矩大幅增加,並且不助長。


港股渦輪跟汽車渦輪,除了名字相同外,作用也有異曲同工之妙。大多數企業投資者進行買賣窩輪的目的發展都是我們希望可以利用窩輪的杠杆效果以小博大,從而不斷增加公司投資產品組合的潛在回報。


杠杆作用是在渦輪機的最重要的特征,所述標的資產的價格變化可以被放大,例如權證的有效杠杆10倍,即,在標的資產的價格變化1%權證理論上約10%變化。


港股智通教高階鑄(十五):


但對於許多渦輪投資者來說,這仍然是一個複雜的產品,即使你看正股的方向,但持有輪,如果你不注意產品的條款,可能與正股的趨勢不一致,並失去潛在的回報或損失。 因此,投資者希望找到能夠有效跟蹤正股走勢的產品。


那么,篩選出風險更大的渦輪機,並找到那些能有效地跟蹤正面方向的渦輪機的最佳方法是什么呢?


勿以成交選渦輪


為了快速,只需注意著想高容量的產品時,許多投資者選擇的渦輪機是大量的流動性更好,更高質量的產品,但是這是一個美麗的誤會。


首先,成交量不代表產品流通量。據智通財經APP了解,渦輪進行一般由國際社會投資建設銀行通過發行,並由貨幣流通量提供者(不少由發行商管理擔任) (俗稱莊家)在二手交易市場開價供投資者可以買賣。流通量提供者的責任是維持學生足夠的流通量。


如果投資者擔心出售渦輪機後是否購買以較低的成本來賣,應該觀察到流動性提供者保持買入和賣出的價差持續縮小並連接到磁盤數量充足,這是循環的關鍵量。汽輪機在窄訂單的傳播和更多的上市數量越窄,投資者可以有效地降低交易成本,從而增加投資回報。


其次,成交量不代表持貨需求。細心額投資者的如果我們認真進行觀察窩輪的買賣市場情況以及可以通過發現,窩輪的成交量很多是一個來自即市買賣的超短線操作。換句話說,成交量的大小企業未能實現直接影響反映社會投資者持貨過夜的實際需求和發展傾向。若果投資者帶來希望能夠窺探窩輪資金的看法和部署,應該根據分析窩輪資金主要流向和街貨量增長等數據,而不是一種單純的以成交量為考量標准。


最後,營業額並不代表產品質量。 輪的交易量很多都是從超短線操作的行情。 今天的大容量並不代表明天的大容量,但大容量並不代表產品質量更高,低容量並不代表產品質量差。


渦輪選擇五步走


事實上,市場有很多選擇。投資者應根據未來市場的投資需要和前景,有系統地選擇期權。以下步驟供你參考。


第一步,建立相關股份的意見後,選擇相應的行權價格。


據智通財經APP了解,投資者在選擇渦輪時,應該積極順應時代個人對相關企業資產進行價格達到預期走勢,選擇自己合適條款的渦輪,就相關信息資產的價格變動幅度而言,大致區分為以下兩類:


當一個小的上升或下降:當相關資產價格或更小的下跌,引伸波幅場外期權調整壓力,在價格的渦輪以外的資產價格,時間價值的損失或收益較少有關改變蠶食所有理論。正股價與權證的行權價格被稱為價值差距的情況。標的資產價格窩輪行使價及間隙值被稱為狀態。以價值計算渦輪的條件下,投資者是可選的標價在渦輪的價格。


上漲或下跌影響幅度相對較大時: 在相關企業資產進行價格不斷上漲或下跌幅度存在較大時,投資者可選取一些價外、實際財務杠杆水平較高的渦輪,可獲取成本較高的回報,其爆發力也可抵銷處理時間值損耗,特別是當股證由價外變成價內證。不過,投資者可以買入價外渦輪,行使價也應以國家相關信息資產的目標價為限。投資者認為如果我們買入太多價外渦輪,窩輪的對沖值會較低,意味著窩輪價格通過對正股的敏感度或會不足,從而有效減低追蹤正股走勢的能力。


相關資產在不同價格范圍內的渦輪機價格選擇示意圖:


港股智通教高階鑄(十五):


市場上大部份對窩輪及牛熊證的需求均集中於國企指數和恒生指數成分股之中,而這些美團業績需求與成份股每日的股價表現都有密切關連。

第二步,選擇適當的到期日。


在選擇一個合適的行使價後,投資者就要進行選擇自己合適年期的渦輪。


根據APP金融智通理解,權證的到期日期和時間值密切相關。從理論上講,短期渦輪,越少其剩餘時間值部分,面值便宜,較高由投資者所提供的杠杆作用,以確定該標的資產的趨勢,所得到的回報會更多。


不過,年期越短的渦輪,其每日工作時間值損耗程度越高,尤其是年期少於一個月或即將出現到期的“末日輪”,損耗問題最為具有明顯,會以非線性發展加速遞減,投資者之間難以通過持有太長沒有時間,如果看判斷錯相關信息資產的走勢所帶來的損失會更大。


因此,投資者應選擇合適的行使價格和到期日組合渦輪進行個體風險承受能力。


瑞士信貸(credit suisse)將認股權證的價值與到期日掛鉤,1-9表示不同期限和價值的認股權證的風險收益率,1為最高值,9為最低值。


港股智通教高階鑄(十五):


第三步:選擇一個渦輪街貨量較低者。


根據財政部智通APP理解傑出即渦輪部分證書市場的投資者(除發行人)持有,有時該值將被以百分比表示。比率越高傑出,代表發布商提供流動性持有的可作為少數圍繞渦輪證書的拷貝,這意味著降低發行人的能力,以保持影響價格穩定,供給與需求因素渦輪允許更容易的價格。


許多企業投資者進行錯誤可以認為街貨量較高的窩輪,其流通量會較高,其實我們剛好相反,產品的主要市場流通量提供者以及來自發行商,對於街貨量較低的產品,發行商開價的積極性提高反而具有更高,產品的流通量更有社會保障。


因此,投資者篩選渦輪機的一個重要步驟是排除街道體積較高的渦輪機,並選擇街道體積較低的渦輪機,例如30%或更少。


第四步: 選擇延伸幅度較小的那個。


根據財政部智通APP理解,通過期權定價模型(Black-Scholes模型),代渦輪增壓價格和其他因素,如到期日,行權價格等,可逆計算權證的隱含波動率。隱含波動率可以作為關系到未來的資產價格波動的市場預期中可以看出,在這個值的變化也涉及到場外(OTC)期權市場。


同類產品條款的渦輪,引伸波幅越低意味著發行人的售價更為便宜,因此對於投資者我們應該可以選擇自己選擇引伸波幅較低渦輪。


第五步:選擇杠杆突出者。


經以上述研究步驟的篩選後,投資者我們可以通過發現並選擇工作當中杠杆比率突出的渦輪,以達至最大的投資風險回報。


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